8月經(jing)濟(ji)(ji)運行數(shu)據發(fa)布(bu)在即。業內人(ren)士(shi)預期(qi)，隨著一系列(lie)穩增(zeng)長(chang)政策效(xiao)果逐步顯現，8月主(zhu)要指(zhi)標(biao)有望回升。結合多(duo)項高(gao)頻數(shu)據、先行指(zhi)標(biao)看，9月以來(lai)經(jing)濟(ji)(ji)保持恢復態勢(shi)，預計三季度經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)速將較(jiao)二季度明顯回升。穩增(zeng)長(chang)政策持續有效(xiao)發(fa)力(li)，正進一步鞏固經(jing)濟(ji)(ji)回升向好(hao)態勢(shi)。

　　需求回暖明顯

　　從(cong)一系列經(jing)濟指標(biao)看，當前需求端回暖勢頭比較明(ming)顯。

　　一方面，商(shang)品(pin)(pin)需(xu)求開(kai)始(shi)回(hui)暖。中(zhong)國(guo)(guo)物流與采購聯(lian)合(he)會新公布，8月(yue)中(zhong)國(guo)(guo)大宗商(shang)品(pin)(pin)指數為102.3%，較上月(yue)回(hui)升1.0個(ge)百分點，升至(zhi)2021年5月(yue)以來(lai)高水平(ping)，顯(xian)示商(shang)品(pin)(pin)需(xu)求開(kai)始(shi)回(hui)暖，國(guo)(guo)內(nei)大宗商(shang)品(pin)(pin)市(shi)(shi)場出現積極變化。“進(jin)入9月(yue)份，傳統施(shi)工旺季來(lai)臨(lin)，國(guo)(guo)內(nei)商(shang)品(pin)(pin)需(xu)求有望進(jin)一步(bu)好轉，加之(zhi)政(zheng)策利好釋放，預計市(shi)(shi)場信心將恢復，國(guo)(guo)內(nei)大宗商(shang)品(pin)(pin)市(shi)(shi)場穩(wen)中(zhong)向(xiang)好態勢基本確立。”中(zhong)國(guo)(guo)物流與采購聯(lian)合(he)會表示。

　　得(de)益于政(zheng)策支持(chi)，汽車消(xiao)費需求旺盛。根據乘聯(lian)會(hui)統計，8月乘用車市場(chang)零(ling)售達(da)187.1萬輛，同(tong)比增長28.9%。乘聯(lian)會(hui)認為，汽車下鄉加快推進、車市旺季來(lai)臨，將拉動新一輪汽車消(xiao)費，帶來(lai)可(ke)觀(guan)增量。

　　消(xiao)費(fei)同比增速有望回(hui)升(sheng)。東方金(jin)誠首席宏觀分析師王青預計，8月(yue)社(she)會(hui)消(xiao)費(fei)品零售總額同比增速將由(you)7月(yue)的2.7%回(hui)升(sheng)至4.2%。

　　另一(yi)方面，投(tou)(tou)資(zi)(zi)需求加快釋(shi)放。據中國證券報記者(zhe)不完全(quan)統計，9月(yue)以來，已有(you)山東、江(jiang)蘇、湖北等地集中簽約(yue)、開竣工一(yi)批重大項目。王青預計，前8月(yue)基(ji)(ji)建(jian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)將升至(zhi)7.9%，較前值提高0.5個百分點。展望(wang)四季度，基(ji)(ji)建(jian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)將進一(yi)步加快，全(quan)年基(ji)(ji)建(jian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)有(you)望(wang)接近(jin)10%，遠超(chao)上年0.4%的增(zeng)(zeng)(zeng)長水(shui)平。

　　工業生產保持韌性

　　從生產(chan)端看，工業(ye)生產(chan)保持韌性(xing)。國家(jia)統計局(ju)新數(shu)據顯示，8月制造業(ye)采購經(jing)理指數(shu)(PMI)為49.4%，比上月上升0.4個(ge)百分點。

　　“8月(yue)制造(zao)業(ye)PMI較上(shang)(shang)月(yue)回升0.4個百(bai)分點，其(qi)中(zhong)生產(chan)(chan)指數持(chi)平于49.8%，說明(ming)盡管8月(yue)受疫情(qing)等因素(su)影響，但制造(zao)業(ye)生產(chan)(chan)并未明(ming)顯放緩(huan)。”民生銀行首席經濟學家溫(wen)彬預計，8月(yue)工業(ye)增加(jia)值同比(bi)增速將(jiang)由(you)7月(yue)的3.8%上(shang)(shang)升至3.9%。

　　進(jin)入9月，隨著局部疫情(qing)及(ji)高溫天氣(qi)等不利因素緩解，工業生(sheng)產繼(ji)續恢復。

　　在四(si)川(chuan)品重建(jian)工有限責任公司的(de)(de)(de)生(sheng)產車間里，300余名專業工人分散在生(sheng)產線的(de)(de)(de)各(ge)個環節，正忙著將一(yi)塊(kuai)(kuai)塊(kuai)(kuai)鋼板變成規格(ge)不一(yi)的(de)(de)(de)鋼材原件。“8月，我們的(de)(de)(de)生(sheng)產進度受(shou)到一(yi)些(xie)影(ying)響，接下來要加班加點把累積的(de)(de)(de)訂單做完，奮(fen)力沖(chong)刺(ci)全年(nian)目標(biao)！”中(zhong)秋節后上班天，四(si)川(chuan)品重建(jian)工有限責任公司總經(jing)理陳(chen)虎向全體員工發出沖(chong)刺(ci)全年(nian)目標(biao)任務的(de)(de)(de)號召。

　　高(gao)頻數據也(ye)顯(xian)示，生產端正呈現積極變(bian)化。上一周，主要(yao)鋼(gang)廠螺紋鋼(gang)產量(liang)繼續回(hui)升；瀝青裝置開工(gong)率(lv)周度指標(biao)升至39.7%，環比提高(gao)1.60個百分(fen)點；螺紋鋼(gang)、PVC(聚氯乙烯)、焦化、PTA(精對苯二甲酸(suan))等行(xing)業(ye)開工(gong)率(lv)上行(xing)。

　　“需(xu)求旺季到來，以(yi)及局部(bu)疫情(qing)、高溫(wen)天氣等不利因素緩(huan)解，對工業生(sheng)產(chan)恢(hui)復(fu)形成助力，預計三季度工業生(sheng)產(chan)將企穩回(hui)升。”財信研究院(yuan)副院(yuan)長(chang)伍超明說。

　　政策形成合力

　　在需(xu)求回暖、生(sheng)產恢復(fu)背景(jing)下，經濟延續(xu)恢復(fu)發展態勢。

　　中信證券(quan)發布的報告認為，受益于政策效應不(bu)斷(duan)釋放，投資、消費增(zeng)速將繼續回(hui)升，預計三季度(du)(du)經濟(ji)增(zeng)速將較二(er)季度(du)(du)明顯提高。中泰證券(quan)宏(hong)觀(guan)首席分析師陳興表示，三季度(du)(du)經濟(ji)增(zeng)速將顯著反彈，整個下半年經濟(ji)增(zeng)速將明顯超過上半年，全(quan)年經濟(ji)增(zeng)速在全(quan)球主要(yao)經濟(ji)體中將保(bao)持較高水平(ping)。

　　就當前而言(yan)，經濟(ji)恢復(fu)基礎還(huan)需鞏固。日前召開的國務院(yuan)常務會(hui)議要求，抓住當前緊(jin)要關口，及(ji)時果斷施策，保持合(he)理政策規模，用(yong)好(hao)工具箱中可(ke)用(yong)工具，加力鞏固經濟(ji)恢復(fu)發展基礎。

　　“一(yi)攬子穩增長政策(ce)出臺，接(jie)續政策(ce)落(luo)(luo)點精準，政策(ce)持續用力，對(dui)經濟(ji)恢復性(xing)(xing)增長起到推動(dong)(dong)作(zuo)用。”中(zhong)國(guo)財政科學研(yan)究院(yuan)研(yan)究員白景(jing)明說，一(yi)方(fang)面(mian)，應加強中(zhong)央(yang)和地(di)方(fang)協同(tong)聯動(dong)(dong)，及(ji)時(shi)用好(hao)專項債(zhai)、政策(ce)性(xing)(xing)開發性(xing)(xing)金(jin)融工(gong)(gong)具，盡快形成實物(wu)工(gong)(gong)作(zuo)量，讓(rang)政策(ce)及(ji)時(shi)落(luo)(luo)地(di)見效；另一(yi)方(fang)面(mian)，注重用改革的辦法拓展(zhan)政策(ce)空間(jian)。

　　溫彬認(ren)為，各方(fang)面政策有望形(xing)成合(he)力，進(jin)而(er)推(tui)動信用擴張，熨平經濟(ji)波(bo)動，進(jin)一步(bu)鞏固(gu)經濟(ji)恢復發(fa)展基礎，保持經濟(ji)運行在合(he)理(li)區間(jian)。

　　轉(zhuan)自：中國證券報